Wind梳理海内外机构近期研报发明，中信建投等海内机构广泛对A股2月、3月的行情持悲观立场，特殊是在科技范畴跟政策预期方面。高盛、德银等海内机构也纷纭看好中国资产。多家机构倡议投资者存眷AI利用、新兴花费等范畴的投资机遇，同时留心政策变更跟国际资金活动对市场的影响。海内机构：“春季躁动”减速中信证券克日宣布讲演表现，关税扰动落地后，外部危险在4月行进入安静期，“春季躁动”时光窗口愈加清楚。国产AI重估成为主要情感催化，海内微观政策要素临时淡化，工业信息跟情感的订价极为敏捷，买卖愈加极致。对市场活动性，该机构以为，A股短期资金面增量绝对无限，中临时资金入市过程跟机制更值得存眷。比拟之下，港股的活动性改良空间更年夜，防御属性加强，策略设置位置晋升。谈及行情重心，上述机构称，“春季躁动”进入减速阶段，港股的活动性改良空间边沿上优于A股，行情重心更偏港股。中信建投在近期讲演中指出，微观层面，2月处于微观经济数据跟政策真空期，估计后续海内政策将以稳经济为主，财务跟货泉政策双发力。两会邻近，政策预期将成为市场的主要指引偏向。中不雅层面，讲演以为，科技停顿敏捷，春节时期新花费、片子票房表示亮眼。美国关税政策好于市场预期，市场危险偏好无望上升。讲演倡议踊跃掌握“春季躁动”行情，重点存眷AI利用、呆板人、新兴花费等疾速生长偏向。东吴证券指出，节后海内经济政治不断定性阶段性落地，外部政策预期无望升温，降准可能性加年夜，财务政策的取向跟力度将成为市场存眷核心。在活动性富余及政策设想空间翻开的配景下，节前偏弱的市场情感为后续预期的再度修复供给了空间，行情无望“躁动”归纳。海内机构：做多中国股票外洋机构方面，高盛以为，DeepSeek的突起为中概科技股带来了中临时代价重估的机遇。高盛保持对MSCI中国指数的超配评级，估计该指数往年将上涨14%，悲观预期下涨幅乃至将到达28%。高盛同时指出，A股在硬技巧方面的权重绝对较高，但比年来也在踊跃规划AI利用范畴。因而，A股也将受益于AI软技巧的开展，软技巧范畴的股票将愈加当先市场。高盛夸大，现在中国的政策周期曾经从预期过渡到实行阶段，细节跟举动是接上去稳固增加跟支撑企业红利的要害因素，并将推进股市进一步上涨。美国银行战略师估计，美国股市在2025年终结束了连续上涨后，其当先上风将持续衰退。与此同时，倡议做多中国股票，由于估计商业跟科技战不会进级。德意志银行则夸大，2025年将是中国企业在寰球突起的一年，中国股票估值折价的景象将消散。A股跟港股的牛市周期已于2024年开启，无望连续下去并超越此前高点。寰球投资者广泛低配中国资产，将来须要调剂投资组合，以防止错掉中国市场的增加机遇。摩根士丹利首席投资官Mike Wilson的观念则比拟谨严，他以为要留神2月跟3月A股市场可能面对的市场稳定危险。因为美股科技股存在高位回调的危险，这可能加剧寰球市场的稳定。别的，包含微观经济远景、关税政策、地缘政治要素、汇率稳定以及市场情感的变更等，也会招致市场稳定。[db:摘要]
